Pasar Optimistis The Fed Bakal Pangkas Suku Bunga

Liputan6.com, Jakarta - Pasar yakin pelonggaran kebijakan moneter global akan berlanjut. Hal ini terutama dengan the Federal Reserve (the Fed) yang melihat faktor pendorong dari sisi makro ekonomi dan kemungkinan pengaruh politik untuk memangkas suku bunga. Adapun pada pekan ini,  pasar bertahap melihat lebih banyak visibilitas kondisi ekonomi Amerika Serikat (AS) setelah data yang lebih relevan dirilis.

Namun, masih terdapat beberapa gangguan dalam data klaim pengangguran awal mingguan yang merosot tajam. Di mana pasar seharusnya menyadari data tersebut kemungkinan terdistorsi karena liburan Thanksgiving.

"Terlepas dari itu, pasar kini menjadi lebih yakin dengan keputusan rapat FOMC mendatang sebagai rapat terakhir tahun ini, dengan probabilitas penurunan suku bunga yang telah kembali ke lebih dari 90%,” demikian seperti dikutip dari riset Ashmore Asset Management Indonesia, Minggu (7/12/2025).

Setelah pemerintah AS kembali dibuka usai shutdown pemerintah AS atau penutupan sementara pemerintahan, harapan pasar terhadap penurunan suku bunga pada Desember telah mereda signifikan (probabilitas terendah mencapai 30%) dan menunjukkan siklus pelonggaran yang berkelanjutan sejalan dengan harapan investor global.

Rilis data telah mengurangi ketidakpastian dalam pengambilan keputusan oleh pejabat the Fed, di mana pasar telah melihat data yang beragam yang menunjukkan kecenderungan dovish yang sejalan dengan saran ketua the Fed untuk memangkas manajemen risiko. Salah satunya mempertimbangkan faktor tenaga kerja yang melemah.

Selain itu, perhatian juga semakin meningkat terhadap sisi politik the Fed dengan berakhirnya masa jabatan Powell pada Mei 2025.

Meskipun masih belum ada kepastian mengenai kandidat berikutnya, beberapa pihak yakin Kevin Hassett bisa menjadi kandidat utama untuk posisi tersebut, yang membawa risiko terhadap netralitas politik The Fed.

"Hassett lebih condong secara politis terhadap pandangan Trump dan dapat mendorong penurunan suku bunga yang agresif. Kemungkinan Powell dicopot lebih awal memang kecil, tetapi insiden semacam itu dapat terbukti sangat berbahaya bagi netralitas The Fed,” demikian seperti dikutip.

Di sisi domestik, angka inflasi tahunan tetap berada dalam kisaran target Bank Indonesia tetapi mengalami perlambatan dibandingkan bulan sebelumnya. Hal ini menunjukkan inflasi masih terkendali dan bank sentral memiliki lebih banyak ruang untuk bermanuver, dengan kekhawatiran saat ini tetap pada nilai tukar mata uang.

“Kita akan melihat keputusan The Fed pada minggu mendatang, dan kemudian keputusan BI pada minggu berikutnya, sehingga masih ada waktu bagi BI untuk mempertimbangkan langkah selanjutnya,”

Jika The Fed memangkas suku bunga, BI akan memiliki lebih banyak ruang bernapasdalam hal stabilitas mata uang dan dapat memperluas ruang untuk penurunan suku bunga lebih lanjut.

Dalam jangka pendek, BI kemungkinan tidak terburu-buru untuk memangkas suku bunga lebih lanjut karena transmisi penurunan suku bunga belum teralihkan secara signifikan ke suku bunga kredit.

Secara keseluruhan, pasar yakin pelonggaran global kemungkinan akan berlanjut, terutama dengan The Fed yang melihat faktor pendorong dari sisi makroekonomi serta kemungkinan pengaruh politik untuk memangkas suku bunga.

Untuk sisi domestik, ekonom mengharapkan Rupiah yang lebih stabil dan transmisi kebijakan untuk mendorong pertumbuhan. Untuk ekuitas, Desember cenderung kuat secara musiman dengan beberapa kemungkinan katalis dari sisi investor asing yaitu meningkatnya kekhawatiran tentang tema AI, yang dapat mendorong rotasi ke wilayah yang kurang dihargai dan kurang dimiliki seperti Indonesia.

"Dalam siklus saat ini, kami masih lebih memilih untuk memposisikan ekuitas pada saham-saham berkualitas, dan tetap selektif pada tema pertumbuhan,” demikian seperti dikutip.

Untuk obligasi, Ashmore melihat peluang untuk mengakumulasi pada durasi yang lebih panjang dengan adanya koreksi terkini pada imbal hasil tenor yang lebih panjang.