Bayang-Bayang Geopolitik dan Tekanan Fiskal Warnai Pergerakan IHSG Pekan Ini  

Liputan6.com, Jakarta - Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) turun 0,44% atau 36,28 poin ke level 8.235 sepanjang 23–27 Februari 2026. Tekanan terutama datang dari meningkatnya ketidakpastian geopolitik dan perubahan kebijakan ekonomi global yang memengaruhi sentimen pasar domestik.

Equity Analyst PT Indo Premier Sekuritas (IPOT), Imam Gunadi, menyebut ketegangan di Timur Tengah memanas, kebijakan dagang Amerika Serikat berubah-ubah, serta ada peringatan tekanan fiskal Indonesia dari lembaga pemeringkat kredit. Kombinasi faktor tersebut membuat pelaku pasar cenderung berhati-hati.

Sentimen Sepekan 

Di tingkat global, situasi memuncak setelah Amerika Serikat dan Israel melancarkan serangan udara besar-besaran ke sejumlah target strategis Iran dalam operasi bernama Operation Epic Fury. 

Serangan dilaporkan menewaskan lebih dari 200 warga Iran dan melukai ratusan lainnya, termasuk korban dari kalangan anak sekolah. Israel juga menyebut ada indikasi tewasnya Pemimpin Tertinggi Iran Ayatollah Ali Khamenei, meski belum ada konfirmasi independen.

Iran kemudian membalas dengan serangan rudal balistik ke sejumlah negara yang menjadi basis pasukan AS dan sekutunya di kawasan Teluk. Konflik ini memperluas ketidakpastian geopolitik yang sudah berlangsung sejak pertengahan 2025.

Dampaknya merembet ke sektor energi global, terutama setelah Iran melalui IRGC mengumumkan penutupan atau pembatasan akses Selat Hormuz, jalur penting bagi sekitar 20–25% pasokan minyak dan LNG dunia. Gangguan di jalur ini berpotensi mendorong kenaikan harga minyak serta meningkatkan biaya logistik dan asuransi pengiriman.

"Di tengah meningkatnya ketidakpastian global tersebut, kebijakan ekonomi Amerika Serikat juga mengalami perubahan signifikan pekan ini. Mahkamah Agung AS membatalkan sebagian besar tarif impor global yang sebelumnya diberlakukan oleh pemerintahan Trump karena dianggap melampaui kewenangan hukum, memaksa administrasi AS untuk mencari dasar hukum baru guna mempertahankan beberapa kebijakan tarif tersebut," jelas Imam dalam keterangan resmi, dikutip Senin (2/3/2026).

Trump lalu mengumumkan rencana kenaikan tarif impor global menjadi 15%. Selain itu, Departemen Perdagangan AS menetapkan bea masuk anti-subsidi untuk panel surya dari sejumlah negara, termasuk Indonesia, dengan tarif 86% hingga 143,3%. Ketentuan tarif tinggi ini dapat menekan ekspor sektor energi terbarukan Indonesia ke pasar AS dan menambah tekanan pada neraca perdagangan sektor terkait. 

“Di dalam negeri, lembaga pemeringkat S&P Global Ratings memperingatkan bahwa tekanan fiskal Indonesia terus meningkat, dengan rasio pembayaran bunga utang terhadap pendapatan negara diperkirakan telah atau berpotensi bertahan di atas level 15%, ambang yang menjadi tolok ukur penting dalam penilaian kesehatan fiskal suatu negara,” jelasnya.

Imam menambahkan, eskalasi konflik di Timur Tengah dan potensi gangguan Selat Hormuz membuat sektor energi dan komoditas menjadi sorotan. Kenaikan harga minyak dapat menguntungkan emiten batu bara dan migas, namun menekan sektor padat energi seperti aviasi dan manufaktur. Di sisi lain, ketidakpastian global juga berpotensi mendorong kenaikan harga emas.

Pekan ini, pasar juga menanti sejumlah data penting, antara lain PMI Manufaktur Indonesia, Neraca Perdagangan, Inflasi, PMI manufaktur dan jasa AS, PMI China, klaim pengangguran AS, cadangan devisa Indonesia, hingga data tenaga kerja AS.

Menanggapi kondisi pasar saat ini, IPOT merekomendasikan strategi perdagangan pada saham-saham yang dapat dicermati di tengah kondisi ini. Adapun rekomendasinya sebagai berikut:

ENRG

Buy on Breakout ENRG (Entry 1.820, Target 2.000, Stop Loss <1.755). Di tengah ketegangan geopolitik dan risiko gangguan pasokan energi global, ENRG diuntungkan karena bergerak di sektor hulu migas. 

Imam menuturkan, jika harga minyak dan gas tetap tinggi, pendapatan dan arus kas perseroan berpotensi meningkat. Pergerakan harga komoditas menjadi faktor utama kinerja, sehingga saham ini menarik untuk strategi jangka pendek saat pasar cenderung risk-off.

ARCI

Buy on Breakout ARCI (Entry 1.900, Target 2.030, Stop Loss <1.840). Sebagai produsen emas, ARCI berpotensi terdorong kenaikan harga emas di tengah ketidakpastian global. Menurut Imam, emas biasanya menguat saat konflik dan volatilitas meningkat. Jika harga emas naik dan biaya tetap terkendali, margin dan laba ARCI bisa membaik. Saham ini cocok sebagai lindung nilai saat pasar bergejolak.

HMSP

Buy on Breakout HMSP (Entry 910, Target 980, Stop Loss <875). HMSP termasuk saham defensif dengan pendapatan yang relatif stabil. 

Imam menyebut, permintaan rokok cenderung tidak terlalu terpengaruh kondisi ekonomi jangka pendek. Saat pasar tertekan akibat sentimen global, saham seperti HMSP bisa membantu menjaga keseimbangan portofolio.