Zepto Ajukan IPO Rp 20 Triliun, Persaingan Quick Commerce India Makin Sengit

Liputan6.com, Jakarta - Startup perdagangan cepat atau quick commerce asal India, Zepto, resmi mengajukan penawaran umum perdana atau initial public offering (IPO) secara rahasia. Langkah ini dilakukan di tengah meningkatnya kekhawatiran sektor pengiriman super cepat berpotensi mengalami potensi koreksi pasar akibat pembakaran dana yang masif dan persaingan yang kian ketat.

Dalam pengumuman publik yang dirilis pada Minggu waktu setempat, Zepto mengonfirmasi telah mengajukan draf IPO melalui jalur rahasia kepada regulator pasar modal India. Perusahaan berencana menghimpun dana segar sebesar 110 miliar rupee, atau setara USD 1,22 miliar atau Rp 20,01 triliun (asumsi kurs dolar AS terhadap rupiah 16.680). Demikian mengutip CNBC, Rabu (31/12/2025).

Pengajuan rahasia memungkinkan perusahaan untuk menjaga detail finansial dan strategi bisnis tetap tertutup hingga proses IPO memasuki tahap lanjutan.

Zepto mengonfirmasi langkah tersebut tetapi menolak mengungkapkan jadwal maupun struktur penawaran secara lebih rinci.Berdasarkan data perusahaan riset Tracxn, Zepto terakhir kali dinilai sebesar USD 7 miliar atau Rp 116.73 triliun dalam putaran pendanaan pada Oktober lalu, menjadikannya salah satu startup teknologi dengan valuasi tertinggi di India.

Persaingan Sengit di Industri Quick Commerce

Model bisnis quick commerce yang menjanjikan pengiriman barang kebutuhan harian dalam waktu 10 hingga 15 menit telah berkembang pesat di India dalam beberapa tahun terakhir. Namun, pertumbuhan ini juga diiringi dengan tingkat persaingan yang sangat tinggi.

Raksasa e commerce global Amazon semakin agresif memasuki pasar tersebut. Selain layanan same day delivery melalui Amazon Fresh, perusahaan milik Jeff Bezos itu meluncurkan layanan Amazon Now pada Juni lalu dengan target pengiriman hanya 15 menit.

Saat ini, Amazon Now telah beroperasi di tiga kota besar India, yakni Mumbai, Delhi, dan Bengaluru. Country Manager Amazon India, Samir Kumar, menyebut perusahaan menargetkan pembangunan lebih dari 300 pusat pemenuhan mikro di tiga kota tersebut hingga akhir tahun.

Menurut Wakil Presiden Eksekutif Elara Capital, Karan Taurani, pasar quick commerce saat ini baru menyumbang sekitar 10% dari total pasar e commerce India. Namun, dalam jangka menengah hingga panjang, kontribusinya diperkirakan bisa melonjak ke kisaran 40% hingga 50%.

"Potensi pertumbuhannya sangat besar, tetapi tingkat persaingannya juga ekstrem,” ujar Taurani Inside India.

Selain Amazon, Flipkart milik Walmart juga meluncurkan layanan serupa pada 2024. Sementara itu, pemain lokal seperti Swiggy, Zomato, dan unit quick commercenya Blinkit telah lebih dulu membangun jaringan luas di berbagai kota.

Perang Harga dan Tekanan Biaya

Dalam tiga hingga lima tahun terakhir, banyak perusahaan masuk ke pasar quick commerce dan terlibat dalam perang harga demi merebut pangsa pasar. Strategi diskon agresif dan ekspansi gudang mikro membuat biaya operasional melonjak tajam.

Meski sektor ini terus menarik modal besar, tanda-tanda tekanan mulai terlihat. Awal bulan ini, Swiggy berhasil menggalang 100 miliar rupee dari investor institusional untuk memperluas jaringan gudang dekat kawasan permukiman padat.Namun, tidak semua pelaku industri optimistis terhadap keberlanjutan model bisnis ini.

CEO Blinkit, Albinder Dhindsa, sebelumnya memperingatkan potensi pecahnya ekonomi di sektor quick commerce. Ia menyebut industri ini sangat bergantung pada “penggalangan dana tanpa henti” untuk menutup kerugian besar.Data keuangan menunjukkan tekanan nyata. Kerugian Zepto pada tahun fiskal 2025 melonjak menjadi 33,67 miliar rupee, dari 12,15 miliar rupee pada tahun sebelumnya.Sementara itu, data LSEG mencatat Swiggy membukukan kerugian bersih 31,17 miliar rupee pada tahun fiskal 2025, meningkat dari 23,50 miliar rupee setahun sebelumnya.

Berbeda dengan para pesaingnya, Eternal perusahaan induk Zomato dan Blinkit justru mencatat laba bersih 5,27 miliar rupee pada periode yang sama.

"Jika perusahaan tidak beralih ke jalur profitabilitas, bisa terjadi gelembung ekonomi,” kata Taurani.

IPO Zepto dinilai menjadi uji pasar penting bagi sektor quick commerce India. Keberhasilannya akan menentukan apakah investor masih percaya pada potensi jangka panjang industri ini, atau justru mulai bersikap lebih selektif di tengah meningkatnya kekhawatiran akan keberlanjutan bisnis.