OJK Umumkan Program Percepatan Reformasi Pasar Modal, Bagaimana Dampaknya terhadap IHSG?

Liputan6.com, Jakarta - Otoritas Jasa Keuangan (OJK) bergerak cepat untuk membenahi tata kelola pasar modal. Salah satunya dengan mengurangi delapan program percepatan reformasi integritas pasar modal Indonesia. Seiring langkah OJK merespons standar dari penyedia indeks global Morgan Stanley International (MSCI), bagaimana dampaknya ke laju Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)?

Adapun Penjabat Sementara (Pjs) Ketua Dewan Komisioner (DK) OJK dan Wakil DK OJK Friderica Widyasari Dewi menuturkan, upaya percepatan reformasi integritas pasar modal Indonesia itu meliputi penguatan likuiditas, peningkatan transparansi, perbaikan tata kelola, hingga pendalaman pasar.

"OJK dan SRO (Self Regulatory Organization) akan menaikkan batas minimum free float emiten menjadi sebesar 15 persen, meningkat dari ketentuan yang saat ini 7,5 persen. Pasti teman-teman dari asosiasi broker dan emiten juga mempertanyakan berapa lama? Kita tentu saja kita ada stages-nya," ujar Friderica atau yang akrab disapa Kiky pada acara Dialog Pelaku Pasar Modal, di Main Hall BEI, Minggu, 1 Februari 2026.

Seiring respons OJK, bagaimana dampaknya terhadap IHSG Senin, (2/2/2026) dan strategi investasinya?

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Indonesia Nafan Aji Gusta menuturkan, sejumlah langkah yang disampaikan OJK dan Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk segera melakukan penyesuaian aturan batas free float saham dari sebelumnya 7,5% menjadi 15%, yang ditargetkan berlaku mulai Februari 2026. Adapun aturan batas free float saham berlaku untuk seluruh emiten di pasar modal Indonesia, baik yang existing ataupun yang baru akan melangsungkan Intitial Public Offering (IPO).

Ia mengatakan, OJK tengah menyempurnakan data investor guna menyesuaikan kebutuhan pencatatan MSCI, di mana salah satu langkah yang akan dilakukan adalah membuka data ultimate beneficial owner (UBO) atau pemilik manfaat akhir.

Nafan menuturkan, hal ini membuat IHSG bounce back dari level terendah di 7.482 (-10.07%) bahkan ditutup menguat pada perdagangan Jumat lalu. IHSG naik 1,18% ke posisi 8.329,60. Indeks saham LQ45 bertambah 2,52%. Sebagian besar indeks saham acuan menghijau. Nafan menuturkan, pergerakan pasar sudah mengantisipasi sentimen tersebut.

“Sudah terprice-in dari bounce back IHSG tersebut,” kata dia saat dihubungi Liputan6.com.

Meski demikian, Nafan mengingatkan untuk akumulasi saham-saham terpilih dengan fundamental yang kuat, fokus pada saham-saham yang harganya yang menunjukkan tanda-tanda pembalikan tren. “Manfaatkan manajemen risiko secara efektif,” ujar dia.

Head of Research Kiwoom Sekuritas Indonesia, Liza Camelia Suryanata menuturkan, langkah cepat OJK bertujuan meredam volatilitas jangka pendek, memulihkan kepercayaan investor, dan menegaskan arah kebijakan pasar modal Indonesia tetap konsisten pada penguatan fundamental dan reformasi jangka menengah.

Berikut program percepatan reformasi pasar modal:

1. Kebijakan Baru Free Float

Langkah pertama menitikberatkan pada kebijakan kenaikan batas minimal kepemilikan saham publik (free float) emiten dari 7,5 persen menjadi 15 persen. Kebijakan tersebut diambil guna menyesuaikan regulasi pasar modal domestik dengan praktik global.

Kiky, menuturkan aturan baru free float itu akan langsung berlaku bagi perusahaan yang hendak melangsungkan penawaran umum perdana saham (IPO). Adapun emiten yang sudah tercatat di bursa akan memperoleh periode transisi agar bisa melakukan penyesuaian secara bertahap.

OJK juga menyediakan sejumlah alternatif bagi emiten untuk memenuhi ketentuan free float, di antaranya lewat aksi korporasi seperti right issue dengan maupun tanpa Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD), program employee stock option plan (ESOP), management stock option plan (MSOP), serta secondary offering.

Pilar Transparansi

2. Transparansi Ultimate Beneficial Ownership (UBO)

Agenda kedua difokuskan pada peningkatan keterbukaan Ultimate Beneficial Ownership (UBO) dan transparansi afiliasi pemegang saham. Inisiatif ini ditujukan untuk memperkuat kredibilitas sekaligus daya tarik investasi pasar modal Indonesia, disertai pengawasan dan penegakan aturan yang lebih ketat terkait transparansi UBO.

“Penguatan transparansi UBO dan afiliasi pemegang saham diharapkan dapat meningkatkan kepercayaan dan investability pasar modal Indonesia,” ujarnya.

3. Penguatan Data Kepemilikan Saham

Langkah ketiga, OJK menginstruksikan Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) agar memperkuat kualitas data kepemilikan saham sehingga menjadi lebih rinci dan andal. Upaya tersebut dilakukan melalui pengelompokan tipe investor yang merujuk pada praktik terbaik global, serta peningkatan kewajiban keterbukaan informasi pemegang saham emiten.

4. Demutualisasi Bursa Efek

Program keempat adalah dorongan demutualisasi Bursa Efek Indonesia sebagai bagian dari penguatan tata kelola serta pencegahan potensi benturan kepentingan. OJK menyatakan koordinasi dengan pemerintah terus berjalan guna mempersiapkan pelaksanaan demutualisasi tersebut.

5. Penegakan Peraturan dan Sanksi

Langkah kelima menyoroti aspek penegakan aturan dan pemberian sanksi. OJK menegaskan penindakan akan dilakukan secara tegas, konsisten, dan berkesinambungan terhadap berbagai pelanggaran di pasar modal, termasuk praktik manipulasi perdagangan saham dan penyebaran informasi menyesatkan.

6. Tata Kelola Emiten

Langkah keenam berkaitan dengan penguatan tata kelola emiten lewat peningkatan standar governance. Hal ini mencakup kewajiban pendidikan berkelanjutan bagi direksi, komisaris, dan komite audit, serta keharusan kompetensi dan sertifikasi profesi bagi pihak yang menyusun laporan keuangan emiten.

7. Pendalaman Pasar Secara Terintegrasi

Langkah ketujuh berfokus pada pendalaman pasar secara terpadu melalui percepatan pengembangan dari sisi permintaan (demand), penawaran (supply), dan infrastruktur secara terkoordinasi.

8. Kolaborasi & Sinergi dengan Stakeholders

Sementara itu, langkah kedelapan menekankan pentingnya kolaborasi dan sinergi lintas pemangku kepentingan. OJK akan mempererat kerja sama antara pemerintah, regulator, SRO, pelaku industri, serta asosiasi guna mendorong reformasi struktural pasar modal secara berkelanjutan.

Agustina MelaniTim Redaksi